지속가능투자(Environmental, Social, Governance; ESG)

▌소개

ESG는 Environmental, Social, and Governance의 약자로, 기업이 사회적 책임을 다하고 지속 가능한 경영을 추구하기 위해 고려해야 할 요소들을 말합니다. 이러한 요소들은 기업이 경영 활동을 수행하는 과정에서 발생하는 환경적, 사회적, 그리고 거버넌스적인 측면들을 포함합니다. ESG는 기업이 사회적 책임을 다하고 지속 가능한 경영을 추구하는데 중요한 역할을 합니다.

지속가능투자(ESG)는 ESG를 진행하고 있는 기관별 설립 목적 및 사업의 특성, 이해관계자의 차이에 따라 조금씩 다르게 정의하고 있는데, 일반적으로 금융상품 투자 시 기업이나 사업의 재무적 요소(투자의사결정, 장기적 수익, 재무적 가치, 경영 리스크) 뿐만 아니라 환경, 사회, 지배구조 등 비재무적 요소를 동시에 고려하는 투자를 의미합니다. 

예를 들어 금융상품 투자 시 기후변화, 탄소배출, 에너지 효율 등 환경에 미치는 영향과 리스크를 고려하고, 임직원과 인권, 다양성, 지역사회를 고려하는 회사에 투자하며, 건전한 지배구조를 가진 회사에 투자하는 것을 “지속가능투자”라고 합니다.

 

자본시장에서 집중해야 할 ESG 개념은 ‘투자의사결정 및 장기적인 재무적 가치에 영향을 미칠 수 있는 중요한 비재무적 요인’ 입니다.

▌ESG의 요소

ESG는 환경, 사회, 거버넌스 세 가지 항목으로 구성됩니다.

◎ 환경(Environmental)

환경적 측면에서는 기후 변화, 에너지 및 자원 소비, 환경오염 등이 포함됩니다. 기업이 환경적 측면을 고려하면, 오염을 줄이고 자원소비를 최적화하여 지속 가능한 경영을 추구할 수 있습니다.

◎ 사회(Social)

사회적 측면에서는 노동 관계, 인권 및 사회적 공정성, 고객 및 공급망 관리, 지역 사회 기여 등이 고려되어야 합니다. 기업이 사회적 측면을 고려하면, 노동자의 권리를 보호하고 사회적 공정성을 증진함으로써, 지속 가능한 경영을 추구할 수 있습니다.

◎  거버넌스(Governance)

마지막으로, 거버넌스적 측면에서는 기업의 이사회 구성, 이사회의 윤리적 책임, 회계 및 재무의 투명성 등이 중요한 요소로 간주됩니다. 기업이 거버넌스적 측면을 고려하면, 투명성을 높이고 이사회의 윤리적 책임을 강화하여 투자자들의 신뢰를 얻을 수 있습니다.

 

지속가능투자 (ESG) 요소 (예시)

E: 환경(Environmental)	S: 사회(Social)	G: 지배구조(Governance)
기후변화 자원고갈 물 공해 삼림파괴	인권 현대 노예 아동 근로 근로조건 근로자 관계	뇌물 및 부패 경영진 보상 이사회 다양성 및 구조 정치적 로비 및 기부 조세 전략

출처 : UN Principles for Responsible Investment

 

투자자들의 지속가능투자를 돕기 위해서는 환경, 사회, 지배구조 관련 정보들이 투명하게 공개되어 있어야 하며, 투자자들이 관련 정보를 손쉽게 접할 수 있어야 합니다.

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▌ESG 전략

ESG 전략은 업계에 따라 다르게 적용될 수 있지만, 일반적으로는 다음과 같은 항목이 포함됩니다.

◎  정책 및 프로시저 개발

먼저, 기업은 각 ESG 분야에 대한 정책 및 프로시저를 개발하고 이를 이행해야 합니다. 이를 통해 기업은 ESG를 고려한 경영활동을 할 수 있습니다.

 

◎  정보 공개

또한, 기업은 ESG에 대한 정보를 공개하고 이를 보고해야 합니다. 이러한 정보는 기업이 투명하고 책임감 있는 경영을 추구하고 있다는 것을 보여줍니다.

 

◎  평가 및 개선

마지막으로, 기업은 ESG에 대한 평가를 수행하고 개선을 위해 노력해야 합니다. 이를 통해 기업은 지속 가능한 경영을 추구할 수 있습니다.

 

지속가능투자(ESG) 전략 유형

전략	내용
네거티브 스크리닝 negative/exclusionary screening	특정 항목에 근거하여 부정적으로 인식·평가되는 산업 또는 기업을 포트폴리오나 펀드의 구성에서 배제하는 방법
포지티브 스크리닝 positive/best in class screeening	동종 업종의 비교 집단에 비해 상대적으로 우수한 ESG 성과를 보이는 산업, 기업 또는 프로젝트에 투자하는 방법
규범기반 스크리닝 norms-based screening	OECD, ILO, UN 및 UNICEF 등 국제적 규범에 근거하여 비즈니스 관행에 대한 최소 기준을 설정하고 그 기준의 충족 여부를 반영한 투자를 수행하는 방법
ESG 통합 ESG integration	재무 분석 프로세스에 ESG 요소들을 체계적·명시적으로 융합시키는 방법
지속가능 테마 투자 sustainability themed investing	지속가능성(청정 에너지, 녹색 기술 또는 지속가능 농업 등)과 관련된 테마 또는 자산에 투자하는 방법
임팩트/ 지역사회 투자 impact/community investing	사회 또는 환경 문제를 해결하고 사회 또는 환경 목적을 가진 비즈니즈에 자금을 공급하기 위한 투자
기업관여활동 및 주주행동 corporate engagement and shareholder action	직접적인 기업관여활동(회사 경영진과의 소통 등), 주주 제안 및 포괄적인 ESG 가이드라인에 따른 의결권 행사 등을 통해 기업 활동에 영항을 주는 주주권을 행사하는 방법

(출처 : GSIA, 2018 Global Sustainable Investment Review)

※ GSIA(글로벌지속가능투자연합) : 2014년 유럽, 호주, 캐나다, 영국, 미국, 일본, 네덜란드의 지속가능투자 연합 기관들이 함께 설립한 조직으로, 멤버십을 바탕으로 상호 간 네트워크와 협력 강화, 공동의 이니셔티브 수행을 위한 협의체

▷ 과거에는 기업을 평가함에 있어서 ‘얼마를 투자해서, 얼마를 벌었는가?’를 중심 한 재무적 정량 지표가 기준이었다면, 기후변화 등 환경에 대한 인식변화와 기업이 사회에 미치는 영향력이 증가함에 따라 비재무적인 지표가 기업의 실질적인 가치평가에 있어서 더 중요할 수 있다는 인식이 늘어나고 있습니다. 기업의 사회적 책임에 대한 담론이 형성되며, 투자자와 소비자들도 기업을 평가함에 있어 재무적 가치가 아닌 비재무적 가치를 중시하고 있습니다. 

▌ESG의 중요성

ESG는 기업의 장기적인 성공을 위해 매우 중요합니다.

지속 가능한 경영은 환경, 사회, 거버넌스 측면에서 기업의 책임을 다하고, 고객, 직원, 주주 등 모든 이해관계자들에게 이익을 제공함으로써 기업의 가치를 증대시킵니다. 또한, ESG는 새로운 비즈니스 기회를 창출할 수 있으며, 이는 기업이 성장하고 새로운 시장에 진출하는 데 큰 도움이 될 수 있습니다.

ESG는 오늘날 비즈니스 환경에서 매우 중요한 요소로 자리 잡았습니다. 기업들은 ESG를 고려해야 하며, 이를 적극적으로 추진하는 것이 기업의 장기적인 성장과 이해관계자들에게 이익을 제공할 수 있는 방법입니다.

 

 

ESG에 대한 이해(출처 : KRX한국거래소)

http://main.krxverse.co.kr/